Cách để người bình thường đánh bại nhà đầu tư giỏi nhất: Chọn đúng thời điểm bán

Nghiên cứu mới chỉ ra rằng ngay cả những nhà quản lý tài sản giỏi nhất cũng thua kém những con khỉ trong việc chọn cổ phiếu và thời điểm để bán.

Cách để người bình thường đánh bại nhà đầu tư giỏi nhất: Chọn đúng thời điểm bán
(Ảnh minh họa: AP).

Nếu bạn là Jeff Bezos, bạn sẽ không chọn bừa một gã tầm phào để quản lý tiền của mình. Bạn sẽ thuê kiểu chuyên gia có bằng tiến sĩ toán học, lái ô tô thời thượng và dán mắt vào hình ảnh vệ tinh của các nhà máy ở châu lục khác để dự đoán lợi nhuận của một công ty mà hầu như chẳng ai biết. Nói cách khác, chúng ta đang nói về những người giỏi nhất trong giới tài chính.

Nghiên cứu mới xác nhận rằng những chuyên gia tài chính hàng đầu cực kỳ giỏi trong việc chọn cổ phiếu để mua. Nhưng với mặt còn lại – chọn cổ phiếu và thời điểm để bán – thì ngay cả những người ưu tú nhất trong thế giới tài chính cũng không giỏi bằng một con khỉ say xỉn ném phi tiêu, tờ NPR cho biết.

Nghiên cứu này được thực hiện bởi 4 chuyên gia kinh tế của Viện Công nghệ Massachusetts (MIT), Trường Kinh doanh thuộc Đại học Chicago, Quỹ Tiền tệ Quốc tế và công ty phân tích Inalytics.

Chuyên gia ưu tú và con khỉ say xỉn

Các tác giả nghiên cứu đã phân tích dữ liệu về 783 nhà đầu tư lớn từ tháng 1/2000 đến tháng 3/2016. Trung bình, mỗi nhà đầu tư ưu tú này quản lý danh mục lên đến gần 600 triệu USD. Họ thường tập trung vào tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư cho một hoặc hai khách hàng quan trọng như siêu tỷ phú, quỹ hưu trí lớn hay quỹ đầu tư quốc gia.

Phần đầu tiên của nghiên cứu là đánh giá hiệu suất của nhà đầu tư. Để làm vậy, tác giả so sánh quyết định giao dịch thực tế của nhà đầu tư với những lựa chọn khác mà họ đã có thể thực hiện.

Các tác giả so sánh quyết định thực tế với chiến lược đầu tư đơn giản nhất họ có thể nghĩ ra: "Kiểu như là nhắm mắt chọn bừa những cái tên trong danh mục của nhà đầu tư ưu tú để mua và bán thay vì những mã mà họ thực sự giao dịch".

Nói cách khác, đây là cuộc so găng giữa nhà đầu tư lớn với con khỉ ném phi tiêu một cách ngẫu nhiên.

Phát hiện lớn thứ nhất của bài nghiên cứu là những nhà đầu tư này thực sự giỏi về việc mua cổ phiếu. Họ có kỹ năng xứng đáng với mức phí cao mà khách hàng phải trả.

Trung bình, lợi nhuận từ cổ phiếu họ chọn cao hơn thành tích của con khỉ là 1,2 điểm %. Con số này nghe có vẻ không ấn tượng nhưng với sức mạnh của lãi kép, khoản lãi này sẽ tăng cao theo thời gian. Những nhà đầu tư này thực sự là các siêu sao của thế giới tài chính.

Nhưng khi xét hiệu suất của nhà đầu tư khi bán cổ phiếu, nghiên cứu chỉ ra rằng họ kém hơn nhiều lũ khỉ.

Những cổ phiếu mà nhà đầu tư bán đi lại tăng giá nhanh hơn các mã mà họ giữ lại. Nếu khách hàng thuê khỉ để chọn bừa cổ phiếu đem bán, danh mục của ông ta sẽ kiếm được thêm 0,8 điểm % mỗi năm. Một lần nữa, đó là con số lớn trong thế giới tài chính.

Lý giải nguyên nhân

Các tác giả nghiên cứu đã cố gắng tìm hiểu vì sao những nhà đầu tư ưu tú giỏi mua chứng khoán nhưng kém cỏi khi bán. Lý thuyết cơ bản mà họ đưa ra là những nhà đầu tư này dành nhiều năng lượng não bộ vào việc mua cổ phiếu hơn là bán.

Để kiểm tra lý thuyết trên, các tác giả đã xem xét kỹ những cổ phiếu mà nhà đầu tư có xu hướng bán ra và nắm giữ. Kết quả là nhà đầu tư ưu tú không kém cỏi trong việc bán mọi cổ phiếu.

Nếu một công ty công bố báo cáo kết quả kinh doanh và đột nhiên nhà đầu tư có động lực để suy nghĩ kỹ hơn về cổ phiếu đó, quyết định liệu có bán hay không của họ được cải thiện đáng kể.

Quyết định bán cũng tốt hơn nhiều khi xét theo những cổ phiếu tăng mạnh nhất và giảm sâu nhất trong danh mục. Có vẻ như khi một cổ phiếu trở nên "bắt mắt" thì nhà đầu tư chú ý đến nó nhiều hơn và lại bắt đầu hành động như một chuyên gia thông minh.

Thật đáng ngạc nhiên khi nhà đầu tư ưu tú lại lơ đễnh về một phần quan trọng trong công việc của họ.

Ông Alex Imas, tác giả của bài nghiên cứu tin rằng một phần lý do là mọi người đưa ra quyết định tồi tệ hơn khi họ thiếu phản hồi. Khi mua cổ phiếu, nhà đầu tư có thứ để kiểm tra xem mình đang làm đúng hay không. Họ có thể học hỏi từ sai lầm quá khứ khi mua phải cổ phiếu "rởm".

Nhưng khi bán cổ phiếu, thì chúng biến mất khỏi tầm mắt họ. Nhà đầu tư không xem xét việc điều gì sẽ xảy ra nếu họ nắm giữ chúng thay vì bán. Họ không học hỏi sai lầm bán trong quá khứ.

Ông Lawrence Schmidt, một tác giả khác thì cho rằng có lẽ những nhà quản lý tài sản tập trung hơn vào mua cổ phiếu vì mua thì hấp dẫn hơn là bán.

Khi mua cổ phiếu mới mà bạn kỳ vọng giá sẽ tăng phi mã vì một lý do thông minh nào đó, bạn sẽ có vẻ rất giỏi trong công việc. Bạn có thể mời khách hàng đi ăn tối và giải thích cho ông ấy vì sao mình là thiên tài khi đầu tư vào một công ty triển vọng.

Nhưng dù lý do là gì, các nhà đầu tư lớn trong nghiên cứu đều thất bại trong việc tối đa hóa lợi nhuận. Nếu không thực hiện thay đổi nào để cải thiện quyết định đầu tư, tốt nhất họ nên tập trung 100% vào mua cổ phiếu và "để cho robot ra lệnh bán".

Giang


like
share
comment


Bài viết liên quan
Điểm danh top cổ phiếu tăng vài chục phần trăm trong tháng 7

Điểm danh top cổ phiếu tăng vài chục phần trăm trong tháng 7

Trong 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 7.2021 có 5 đại diện của sàn UPCOM, 3 đại diện của sàn HNX và 2 mã trên sàn HOSE. Trong đó, có những mã tăng 60-70% trong 1 tháng.

Bài viết mới
Tần suất gội đầu như thế nào là hợp lý?

Tần suất gội đầu như thế nào là hợp lý?

Gội đầu đúng cách giúp tóc phát triển khỏe mạnh, hạn chế gãy rụng nên bạn hãy chú ý nhé.
Canh cá nấu măng ớt thơm lừng nhờ loại hạt này

Canh cá nấu măng ớt thơm lừng nhờ loại hạt này

Canh cá nấu măng ớt với vị cay, chua và thơm lừng kèm với các lại rau sống sẽ xua tan cảm giác nóng bức.
Gen Z đã và đang thay đổi cuộc chơi marketing như thế nào?

Gen Z đã và đang thay đổi cuộc chơi marketing như thế nào?

Gen Z đang nổi lên như một thế hệ kế thừa mới. Họ là những người dẫn đầu xu hướng từ công nghệ đến thời trang, và cũng là những người sẵn sàng móc hầu bao cho những sản phẩm xa xỉ (miễn là chúng đáp ứng thị hiếu).
Làm thế nào để buổi học online diễn ra hiệu quả?

Làm thế nào để buổi học online diễn ra hiệu quả?

Hiệu quả của việc học online phụ thuộc vào hai yếu tố: tâm thế của người học và phương pháp giảng dạy của thầy cô.
Top 10 mẹo ăn kiêng sai lầm khiến chuyên gia phải ngán ngẩm

Top 10 mẹo ăn kiêng sai lầm khiến chuyên gia phải ngán ngẩm

Các chuyên gia khuyến cáo bạn đừng bao giờ tin vào những quan niệm giảm cân sai lầm dưới đây.
10 kiểu đồ phụ nữ thanh lịch không mặc

10 kiểu đồ phụ nữ thanh lịch không mặc

Phái đẹp nên tránh xa trang phục nhàu nhĩ, quần jeans rách, váy băng quấn... nếu muốn khắc họa hình ảnh sang trọng.
Món ăn giúp giảm cân nhanh và kéo dài tuổi thọ mà người Nhật ăn 3 bữa/ngày, người Việt Nam chắc sẽ bất ngờ vì nó vừa rẻ lại dễ kiếm

Món ăn giúp giảm cân nhanh và kéo dài tuổi thọ mà người Nhật ăn 3 bữa/ngày, người Việt Nam chắc sẽ bất ngờ vì nó vừa rẻ lại dễ kiếm

Kể từ những ngày đất nước còn nghèo, thiếu thốn đủ thứ, người dân nước này đã sớm nhận ra được lợi ích của đậu phụ và tôn món này là "món ăn trường thọ".

Bài viết khác
Bí quyết để Yang Trung đạt chuẩn nông thôn mới đúng hẹn

Bí quyết để Yang Trung đạt chuẩn nông thôn mới đúng hẹn

Để xã điểm nông thôn mới (NTM) trở nên khang trang hơn, người dân xã Yang Trung (huyện Kong Chro, Gia Lai) đã sẵn sàng đóng góp gần 3 tỷ đồng để xây dựng NTM. Đặc biệt, người dân còn tự nguyện hiến 30.612m2 đất, đóng góp 550 ngày công và hàng trăm triệu đồng làm đường giao thông nông thôn.
Mẹo làm cơm trứng xì dầu ngon mà tiết kiệm

Mẹo làm cơm trứng xì dầu ngon mà tiết kiệm

Biến tấu với trứng, cơm trắng dưới đây giúp bạn tiết kiệm thời gian, tốn không tới 5 phút, đặc biệt là nguyên liệu rẻ và dễ kiếm.
Vỏ trứng và sự đa dạng trong cách dùng

Vỏ trứng và sự đa dạng trong cách dùng

Nếu vứt đi vỏ trứng, bạn sẽ bỏ lỡ những lợi ích mà vỏ trứng có thể mang lại như chăm sóc cây cối, làm sạch vết ố…
Đăng ký thường trú và tạm trú online như thế nào?

Đăng ký thường trú và tạm trú online như thế nào?

Trên đây là câu hỏi của nhiều bạn đọc gửi đến báo. Theo quy định của Luật Cư trú 2020, từ ngày 1/7/2021 sổ hộ khẩu giấy đã chính thức bãi bỏ, công dân đăng ký thường trú, tạm trú hoặc khai báo tạm vắng có thể thực hiện bằng hình thức online.
6 công thức làm kem không cần máy cực đơn giản - ai cũng có thể làm được ngon ơ!

6 công thức làm kem không cần máy cực đơn giản - ai cũng có thể làm được ngon ơ!

Với các công thức làm kem không cần máy sau đây bạn sẽ có những chiếc kem ngon tuyệt mát lạnh không hề khó đâu nhé!
Cháo gói thường dùng chống đói nay được phát hiện thêm công dụng mới toanh, biến thành món ngon đến bất ngờ

Cháo gói thường dùng chống đói nay được phát hiện thêm công dụng mới toanh, biến thành món ngon đến bất ngờ

Chỉ với một gói cháo ăn liền và một quả trứng là chúng ta đã có đủ nguyên liệu để làm món "cháo chiên" thơm ngon và giòn rụm rồi.
Làm thế nào để hoàn thành nhiệm vụ phòng chống dịch trong 14 ngày vàng

Làm thế nào để hoàn thành nhiệm vụ phòng chống dịch trong 14 ngày vàng

Tại Việt Nam, có hơn 165 ngàn ca nhiễm. Số ca nhiễm mới ghi nhận trong nước tính của đợt dịch kể từ 27/4 đến nay là hơn 162 ngàn ca.
Tỷ phú tự thân Thomas Tull tiết lộ "Chính Warren Buffett đã thay đổi suy nghĩ của tôi về cách làm giàu": Đó là gì?

Tỷ phú tự thân Thomas Tull tiết lộ "Chính Warren Buffett đã thay đổi suy nghĩ của tôi về cách làm giàu": Đó là gì?

Tỷ phú Thomas Till nói rằng ông ấy luôn muốn trở thành một doanh nhân vì ông ấy muốn xem liệu ý tưởng của mình có hiệu quả hay không. Ôngnói với CNBC Make It: “Thật sự rất hạnh phúc khi có một ý tưởng và chứng kiến nó trở thành hiện thực.”
Truyền thông nước ngoài đặt nghi vấn thí sinh Trung Quốc cải trang thành phụ nữ, vậy sự phát triển của việc xác định giới tính trong các cuộc thi thể thao diễn ra như thế nào?

Truyền thông nước ngoài đặt nghi vấn thí sinh Trung Quốc cải trang thành phụ nữ, vậy sự phát triển của việc xác định giới tính trong các cuộc thi thể thao diễn ra như thế nào?

Gần đây hai nữ VĐV điền kinh của Trung Quốc là Liao Mengxue và Tong Zenghuan liên tục xuất hiện trên các trang mạng xã hội vì vẻ ngoài cực kỳ nam tính của mình. Tuy nhiên trên thực tế, những hình ảnh này lại xuất phát từ giải vô địch điền kinh Trung Quốc 2019 chứ không phải tại Olympic Tokyo 2020 đang diễn ra.

Website hay